当地时间 6 月 12 日，美国数字银行巨头 Chime 登陆纳斯达克，这场 IPO 不仅是今年美股市场极具影响力的资本事件，更因巨大的估值缩水引发广泛关注，成为今年最大的 “流血上市” 案例。
Chime 此次 IPO 发行价定为 27 美元，募资 8.32 亿美元，目标估值 116 亿美元（约合人民币 832 亿元） 。上市首日股价大涨 37%，市值攀升至 135 亿美元（约合人民币 969 亿元），成为今年第二大 IPO。然而，与 2021 年最后一轮融资时 250 亿美元（约合人民币 1795 亿元）的估值相比，此次上市估值缩水近 1000 亿元，巨大的落差令人咋舌。
在 “关税战” 导致众多独角兽企业暂缓或取消 IPO 计划的背景下，Chime 的上市显得尤为特殊。它不仅打响了 “关税战周期” 后 IPO 重启的第一枪，更被市场视为 IPO 市场重新进入窗口期的重要标志。但光鲜背后，是 Chime 坎坷的发展历程与资本市场的残酷现实。
Chime 诞生于美国普惠金融浪潮之中。2010 年前后，次贷危机冲击传统银行业，一批 “数字银行” 创业者试图颠覆传统模式。Chime 于 2012 年成立，瞄准美国银行服务门槛高、费用贵，大量民众被排除在传统金融体系外的痛点，为中下层民众提供免费基础金融服务。其创始人克里斯・布里特凭借对市场的洞察，拉来技术合伙人瑞安・金，于 2014 年正式推出服务。
创业初期，Chime 经历多次生死考验。推广借记卡时，用户 “薅羊毛” 导致增长泡沫破裂；为寻找核心用户暂停推广，用户量暴跌，资金几近枯竭。2016 年，Aspect Ventures 因看好其被并购潜力，以低估值投资，助其度过危机。2017 年，Chime 开拓新业务消耗大量现金流，又是凯辉基金领投解困。2020 年疫情推动线上交易，Chime 迎来爆发，用户激增、估值攀升，并拓展信用卡业务。
但好运并未持续。加州监管机构质疑其 “银行” 身份，牌照问题带来合规成本；2021 年高估值融资后，市场环境变化，如今 IPO 估值大幅缩水，让早期投资者陷入浮亏。
不过，Chime 的财报也展现出积极一面。2023 - 2024 年收入稳步增长，2025 年一季度实现盈利，新推出的 ChimeCore 软件平台有效降低成本。若财务状况持续改善，早期投资者仍有翻盘机会。
Chime 的上市或许只是序曲。据悉，未来 18 个月内，包括 Klarna 在内，还有 10 家估值超 50 亿美元的金融科技公司计划上市。它们的表现将决定一级市场能否迎来流动性复苏，开启新的创投活跃期 ，而 Chime 的此次 “流血上市”，也为行业敲响警钟，资本市场的机遇与风险始终并存。